一直以来，股票打新被视为“稳赚不赔”的生意，不少长期专注于打新的投资者获取了丰厚的回报。特别是科创板，上市首日的就以140%的平均涨幅掀起了一段时间的狂欢。
首日破发或成常态
其实，科创板新股首日破发已是蓄谋已久且意料之中的事。
自7月22日科创板开板起，市场对于科创板的参与情绪冲高回落，新股首日平均涨幅由8月的最高点300%，一路下跌至9月的151%、10月的122%、11月的64%。
特别是11月以来，随着整个A股市场的疲软，科创板更是进入了新股首发破发季。
11月6日，昊海生科上市的第六个交易日开盘价报88.53元，跌破了89.23元的发行价，成为科创板首只破发股。11月6日当天出现破发的，还有久日新材（688199）。该股在11月5日上市，次日开盘后最低触及66.14元，也跌破了其66.68元的发行价。
11月7号，容百科技复牌后跌14%，股价也跌破发行价。
12月3日上市的祥生医疗（688358），在上市首日冲高回落，12月4日就以45.17元收盘，跌破50.53元发行价，也是上市第二天就破发了。
据小编统计发现，截至12月5日收盘，科创板已有容百科技、久日新材、卓越新能、杰普特、昊海生科、天准科技、中国电研、新光光电、祥生医疗、建龙微纳等10家企业收盘价低于发行价格，处于破发状态，破发概率达16.7%。
其中，容百科技、久日新材、卓越新能、杰普特、祥生医疗较发行价跌幅超过10%。
科创板频频破发原因分析
对于新股不败神话被打破的原因，小编总结了多方业内人士的观点：
1、国内新股IPO发行供给速度加快使新股供求关系改善，新股稀缺性下降，导致炒作空间减少，市场有更多的选择空间，从而实现市场化定价。
自7月22日至12月4日，科创板开市运行已经135天，日前，科创板又迎来了一个重要节点，过会企业突破100家。截至今天，挂牌上市的企业达到60家，总市值接近7100亿元。
2、科创板高度市场化的询价定价机制下，科创板高效建立并开市，企业与投资机构等对科创板的热情与估值非常高，导致不少企业的发行价比较高。业绩与估值的不匹配导致其价格加速回落。
如昊海生科作为A+H上市公司，其A股价格相较港股价格溢价超过100%，但其三季报归母净利录得10%的负增长；久日新材作为曾经的新三板上市公司，其科创板估值是此前挂牌新三板时的近6倍。而昨日破发的建龙微纳市盈率高达52.41%，远远高于同行业的25.37%的市盈率水平，而市场并未为这些高估值买单，所以破发是情理之中的事。
4、市场在学习效应下，理性回归的窗口越来越短，科创板进入加快软着陆过渡到相对平稳成熟阶段，投资者对企业的基本面及估值有更加理性的认识。
5、逼近年底，市场博弈热度降温，科创板标的走势受到冲击，并且不仅科创板，A股主板、中小板和创业板也均出现了不同幅度的回调，这是市场对基本面、政策面和资金面变化的正常反应。
科创板破发启示
对于科创板破发，有人说，这才是市场该有的样子！
任何事情都是福祸相依的，科创板新股首日破发，并非是一个消极的信号。相反，会倒逼市场走向理性，回归价值。作为资本市场改革的重要一环，科创板市场化制度创新红利需要时间去检验，改革成效不能简单用个别股票短期表现衡量。
对于个人投资者而言，需要认真研究公司基本面情况，考量个股是否具有投资价值、升值空间。自主承受相应的投资风险，世间没有一本万利的生意，科创板屡屡破发的案例告诉我们，无风险打新的时期结束了，任何投资都应谨慎而行。